这一篇是《 赚钱效应下的A股成人礼》的兄弟篇，在上一篇我们提到：   对A股整体最有效的指标，是流动性指标，尤其是流入股市的流动性指标。而对A股整体第二有效的指标是什么呢，是赚钱效应。   经常有人抱怨，A股“牛短熊长”，像扶不起的阿斗。大家找了很多理由试图解释为什么A股牛短熊长，但是都不够充分有效，最后只能用偏阴谋论的“这是个政策市、就是为了融资”来概括。   其实想要解释这一点并不难：因为赚钱效...

（一）   随着宽松政策的持续进行，大家已经逐步认可未来通胀与宽松并存的情况，但是这里就出来一个新的问题：宽松政策是否能挽回这里的经济压力呢？   这里其实可以参考2008年美国QE（量化宽松）政策的经验和逻辑：   在2008年的美国次贷危机里，伯南克领导的美联储，做了一次非常伟大的实验——央行决定直接出面购买“有毒资产”并用QE刺激经济企稳。   但是许多人忽视了里面的一个细节：CDS\CDO这些衍生工具毫无...

我的朋友圈已经被“睿远基金旗下第二只公募基金当日发行，全市场募集资金接近1200亿”刷屏了。   这是一只封闭期三年的产品，即便如此，最终配售比例也仅为5%，因为计划规模仅为60亿。   这不是近期的唯一一只爆款基金，根据券商中国统计，2月的爆款基金就有7款以上，1月份更是有汇添富大盘核心资产发行了113亿，是2018年1月以后首次出现发行百亿规模以上基金。 汇添富大盘核心资产当时吓坏了一批人，因为上一次的百亿...

 

（一）   首先，让我们再读一次这篇写于周二凌晨的《 暴跌8%以后怎么看后市：3个变量定胜负》。   本周（20年2月3日-2月7日）很可能是决定你2020年到底能赚多少钱的关键一周。相信历史规律，我们已经讨论过了，疫情不会扭转行情、甚至连风格都扭转不了。对于疫情，对于股市，我们可以稍微乐观一点。   其实主要逻辑在前面几篇文章里已经谈的很多，我们确实看到了，央行的政策开始向结构性宽松转向。   2月15...

（一）   在我入行的第一天开始，就有一条A股投资的绝对军规：永远不要忽视流动性对市场的影响。   从过去几年的行情来看，流动性对市场的影响无处不在：   1）2012-2014年，此时市场无风险利率持续上行，而以信托收益率为代表的信用利差（风险溢价）则明显回落，成长风格跑赢；   2）2017-2018年，此时市场无风险利率趋稳后回落，而信用利差（风险溢价）则大幅提升，价值风格跑赢；   3）2019年至今，无风险利...

（一）   这是神奇的一周，市场在经历了周一的巨幅下跌之后，出现快速反弹，创业板尤为突出，周涨幅达到4.75%并创出新高。   成长/主题风格全面强化，包括医药医疗、远程办公、在线教育、低空卫星、半导体、5G等新旧主题均有较好表现。相对的，地产、消费、周期等白马板块的表现平淡。   我们首先要解决第一个问题：为什么科技股是近期持续跑赢的？   因为专题《 危·机：2003年非典下的A股百态》与上周周报《 暴...

（一）   2月6日，中医药管理局发布公告：中医药有效方剂筛选研究取得阶段性进展，“清肺排毒汤”治疗新型冠状病毒感染的肺炎患者总有效率可达90%以上！   文中介绍，截至2月5日0时，4个试点省份运用清肺排毒汤救治确诊病例214例，3天为一个疗程，总有效率达90%以上。其中60%以上患者症状（乏力、发烧、咳嗽、咽痛、纳差等）和影像学表现改善明显，30%患者症状平稳且无加重。   而在次日，钟南山院士在接受采访时公开表...

截至2月5日（周三）上午10点半，创业板指涨幅扩大至4%，深证成指涨约3%，上证综指涨1.6%，创业板成为第一个完全反包周一大阴线的宽基指数。   一个可能让市场上涨的原因，也是我愿意单独和大家分享的就是（此前主要在微博分享），全国疫情数据出现了拐点迹象：   1、全国（除湖北以外）的新增确诊病例增量仍在震荡，没有新高；   2、净新增疑似病例增量出现了非常明显的回落，回到了1月23日以前的低位，这是近期最重要...

（一）   2020年2月3日，我们一起见证了A股新的历史：当日有3415只股票跌停，而且这是2000年以来A股第一次出现指数跳空低开8个点的情况。   全天收盘后，上证综指跌7.72%，深证成指跌8.45%，创业板指反而是相对最强的宽基指数，仅下跌6.85%。 其实对于市场近期逻辑，尤其是怎么看待2019-nCoV肺炎疫情对股市的影响，在之前的那篇《 危·机：2003年非典下的A股百态》里已经做了比较详细的推演，虽然目前的经济环境与20...

 

（一）   和大家想象的并不一样，A股对于2003年非典的印象并不深刻。虽然大家现在回头看倒车镜非常激动，但是当时2003年是一个低波动之年。   我们把上证综指的年涨幅拉出来看一下就特别明显：96年=65%，97年=30%，98年= -4%，99年=19%，00年=52%，01年= -21%，02年= -18%，03年=10%，04年= -15%，05年= -8%。   所以2003年非典期间，A股其实在一个窄幅区间波动。更重要的是，2001-2005年市场整体上在消化1996-20...

世卫组织一再强调目前没有预防和治疗新型冠状病毒的有效药物，还提醒普通人请勿自行服用双黄连口服液，这就有点武断了。   第一，相信世卫组织里几乎没有几个中医世家的，中药讲究升降浮沉、四气五味，不能妄断一定无效；   第二，本身中医是复方搭配，这次瘟疫属于“湿邪”，清热解毒原理上会有效果；   第三，世卫组织对病毒的了解全靠中国，又不像医生站在一线与病人打交道，到底有没有效果轮得到坐办公室的世卫组织来说么？   所以我们应该先看看一线的真实反馈，多开展一些实际运用案例，到时候我们会发现：   原来真的没效。   ……   说真的，连李佳琦都不敢这么带货。