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为什么北大方正也会爆雷?

12月2日,北大方正集团公告:因流动资金紧张,截至2019年12月2日终,公司未能按照约定筹措足额偿付资金,“19方正SCP002”不能按期足额偿付本息。
 
“19方正SCP002”规模为20亿元,票面利率4.94%,期限为270天;2019年12月1日为到期日,因遇周末,兑付日顺延至周一。
 
据此前媒体报道,央行上周五上午紧急组织召开关于北大方正债务偿付的会议,参加会议的银行包括中国建设银行、民生银行、进出口银行、北京银行等,不少市场人士对债券的兑付还颇有信心。
 
——21世纪经济报道
 
爆雷几乎已经成为近期资本市场的新常态,只是北大方正集团的违约,依然让一部分人感到吃惊。
 
毕竟方正北大集团的主体评级,依然有AAA级。当然,在违约之后,联合资信作为国内最专业、最具规模的信用评级机构之一,已火速将北大方正集团的主体信用评级下调至A级,评级展望为负面,充分展示了国内评级巨头的专业性、及时性和前瞻性。
 
但为什么个股个债依然在频繁发生,可以参照笔者在近期2019雪球嘉年华演讲里涉及的内容。一部分数据和逻辑也在之前的《首富消亡录:2014年的见微知猪》里有所提及。
 
另外也将所有的PPT内容分享给各位读者,由于时间有限,当时无法一一详细讲解,还请各位见谅。但是大致的逻辑是一致的:
 
尾部的爆雷风险仍在持续,盯住信用利差,行情差异化和资金产品化正当其时。
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